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ARQUES Industries kaufen
09.01.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004 / WKN 515600) zu kaufen.
Die ehemalige ARQUES-Beteiligung ARQUANA habe einen Insolvenzantrag gestellt.
So habe der Druckereikonzern ARQUANA am Montag in Neumünster mitgeteilt, dass ARQUANA und seine beiden Beteiligungen ARQUANA Sales GmbH und ARQUANA Media GmbH überschuldet seien oder vor der Zahlungsunfähigkeit stehen würden. ARQUES Industries habe ARQUANA im Oktober 2005 an die Börse gebracht. Im dritten Quartal 2007 habe ARQUANA vor allem wegen dem Konkurs der österreichischen Tochter SOCHOR im November einen Verlust in Höhe von 17,4 Millionen Euro erzielt.
Wenngleich ARQUES Industries im Dezember seinen letzten ARQUANA-Anteil von knapp 20% im Dezember verkauft habe, beurteile man diese Meldung für ARQUES Industries doch eindeutig negativ. Da ARQUES nicht mehr an ARQUANA beteiligt sei, trete für ARQUES infolge der Insolvenz zwar kein wirtschaftlicher Schaden ein, dennoch sehe man einen nicht zu vernachlässigen Imageschaden für ARQUES Industries. So sei auch der zuletzt erfolgte deutliche Wertverlust der Aktie von ARQUES Industries zu erklären.
ARQUES Industries habe sich auf die Übernahme, Sanierung und den anschließenden Verkauf von Unternehmen in Umbruchsituationen spezialisiert. Hierbei habe das Management in der Vergangenheit stets ein glückliches Händchen bewiesen. Allein im vergangenen Jahr habe die Gesellschaft insgesamt 17 Unternehmen übernommen. Mit der Insolvenz von ARQUANA laste allerdings nun ein kleiner Makel auf ARQUES Industries.
Beim gestrigen Schlusskurs von 20,60 Euro notiere die Aktie aber derzeit mit einem deutlichen Abschlag auf den zum 22. November 2007 bestehenden Net Asset Value von 705,4 Millionen Euro oder 26,67 Euro je Aktie. Dabei sei für ARQUANA lediglich ein Firmenwert von 0,9 Millionen Euro angesetzt worden. Vor diesem Hintergrund impliziere das momentane Kursniveau der ARQUES Industries-Aktie eine negative Wertentwicklung des Beteiligungsportfolios. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine es aber realistisch, dass die Gesellschaft auch in den kommenden Quartalen neue gewinnbringende Beteiligungen eingehen werde. Vor diesem Hintergrund sehe man die Aktie derzeit als deutlich unterbewertet an. Ein sehr wichtiges Projekt für 2008 sei dabei vor allem auch der anvisierte Börsengang der größten Beteiligung Actebis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ARQUES Industries zu kaufen. (Analyse vom 09.01.2008) (09.01.2008/ac/a/d)
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